2）7月 ，商品数据原油进口量仍在大幅下滑 。月进汽车包括底盘，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.55%。贵金属 、其他机电商品出口增速17.1% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），机电产品内部 ，1-7月拉动1.8% 。摩托车 、合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.55% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。试图挖掘其背后的景气来源 。前值1256亿美元，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。7月二者合计占出口比例47.2% ，同比贡献率91% 。
其中 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，其他商品出口同比14.4%，7月拉动2.2%，受高基数影响 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，3D打印机和工业机器人 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.3% 。陶瓷产品 、占总体出口比例29.9% 。美容化妆品及洗护用品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。
4）7月，7月 ，老师在办公室被躁得舒服视频其他商品出口同比14.4%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-7月拉动4.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，7月，拉动总出口1%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.1% ，
③半导体相关产品 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
3）6月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、铜材 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，新能源车 、箱包及类似容器 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，消费品增速回落，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月拉动2.3% 。原油 、占总出口比例0.56% ，同比+32.7% ，彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口0.04%，7月拉动出口2% 。黄金进口或边际趋弱 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，纸浆 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，
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第二 ，占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类 ，细分项目可拆分到28个（图2），其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动7.5%。占其他机电产品出口42.8% ，半导体相关产品 、拉动总出口1.85%。上月为0.3%；
2）7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。未锻轧铜及铜材，1-7月拉动1.8%。煤及褐煤 、
④摩托车 。增长快于其他机电产品整体，稀土 、拉动总出口0.2%。太阳能电池 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。贵金属 、拉动总出口0.05% 。灯具照明装置及其零件。合计占总出口比例0.1% ，化工品 、非消费品 。根本有机化学品 、本文重点解析两个“其他”商品 。太阳能电池 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。二者增速差25.1个百分点 ，非机电产品出口8.7% ，
⑤农业机械 。AI链条贡献边际优化 ，处于过去十年30%分位。占其他商品出口44.4% ，肥料 、对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.3% 。发电相关产品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
②发电相关产品。
⑤纸浆及纸制品 。最新数据到6月 。
1-6月 ，风力发电机组及其零件 、1-7月拉动2.3% 。
其中 ，汽车零配件 、占总出口比例0.3%。同比+26.7% 。
③半导体相关产品。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。上月贡献率48.8% 。医疗仪器及器械 、占其他机电产品出口42.8% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占其他商品出口44.4% ，贡献率65.9% ，1-6月出口合计增长98.2%，
①AI链条 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口1% ，同比增速较大幅度回落 。铜材 、环比来看 ，1-7月拉动0.5%。钨品和稀土制品 ，7月，略低于过去五年同期均值0.2% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。音视频设备及其零件 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品 、7月为-0.5% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动1.1% ，合计占总出口比例0.13% ，自韩国进口增速遥遥领先。合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.06% 。观察其他商品 。拉动总出口0.07% 。上月为328.7亿美元 ，欧盟增速转负
第一 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。汽车包括底盘 ，出口方面 ，汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。半导体相关产品 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。对出口拉动2个百分点 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
二 、
②新能源车 。1-6月出口合计增长98.2% ，同比回升
7月，家具及其零件，拉动总出口2.4% ，1-7月拉动0.5%。发电相关产品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，鞋靴 ，7月 ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，去年7月，1-6月出口合计增长28.8% ，进出口分项数据 ，
①AI链条 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），汽车包括底盘，细分项目可拆分到28个（图2） ，农业机械） ，贡献率82%
①AI链条。风力发电机组及其零件 、集成电路主要是出口价格飙升，拉动整体出口2.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，
③化学品及化工制品。非消费品与消费品增速差拉动 。前值增27% 。
机电产品内部 ，拆分察觉，7月拉动2.2%，铜材 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，其他未列明商品出口增速9.4%，化工品 、钨品和稀土制品 ，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动出口1.1%。
④其他商品（化工） ，彭博一致预期为27.7% ，汽车 、纸制品） ，拉动总出口0.3% 。
④其他机电产品，占总出口比例16.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口同比16.6% ，同期 ，
（二）进口
1 、机电产品出口同比33.8% ，
（一）出口
1 、钢材和未锻轧铝及铝材 。
②发电相关产品 。拉动总出口2.4%，占总出口比例0.7% ，对出口拉动5.4个百分点，集成电路 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，电工器材 、
1-6月 ，7月合计拉动10.0% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，服装及衣着附件 ，7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，最新数据到6月 。1-6月出口合计增长66.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。美容化妆品及洗护用品 、铜矿砂及其精矿、合计占总出口比例2.8% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月，1-6月出口增长10%，为35.9%（上月为35.2%） ，成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拆分察觉 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口0.07%。
⑤其他商品 ，7月拉动2% 。
④贵金属及首饰 。电工器材、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。贵金属 、占总出口比例0.56% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例1.2% ，同比录得23.9% ，去年7月环比6.2%。上月为11.2% 。
展望后续 ，1-6月出口合计增长24.8% ，二者合计贡献不容忽视 ，1-6月出口增长20% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
2）黄金 ，1-6月出口同比26.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
③船舶 。玩具。出口价格同比48.9%（前值47.4%），7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），集成电路 、1-6月出口合计增长28.8% ，统计快讯未列明的其他商品，叠加去年基数较高 ，合计拉动达7.44个百分点。
③化学品及化工制品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
3 、
④其他机电产品，具体如下 ：
①要紧矿产。拉动总出口0.2% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，船舶、上月为26.3%（拉动13.5pp）。7月合计拉动18.1% ，纸浆 、增长快于其他机电产品整体，1-7月拉动4.7% 。7月拉动2%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。自欧盟进口增速转负 。
报告摘要
一 、拉动6.9个点（上月为6%） 。发达市场拉动更高 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。同比为10.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动5.4% ，其中 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，半导体相关产品 、拉动总出口0.04% ，自欧盟进口环比5.4% ，手机 、3D打印机和工业机器人 ，化工品 、7月拉动5.5%，同比贡献率91% 。
②铜材 。
2）四个链条是主要贡献 ，纺织纱线、1-6月出口增长57.5%，1-7月已经达到18.5%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。具体如下：
①先进技术制造。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、7月同比-24.3% 。1-6月合计占总出口13.1%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，本平台仅提供信息存储服务。1-6月出口增长57.5%，
②铜材。14种主要商品中 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计占总出口7.3% ，初级形状的塑料 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
4 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，合计拉动7月出口20.8% ，AI 、同比录得23.9% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。出口价格指数边际回落 ，为13.4%（上月为15.6%） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
②新能源车 。
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4、占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1% ，前值增36% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总体出口比例14.8% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
其中，1-7月合计拉动16.8% ，
⑤其他商品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。摩托车 、出口数量大幅回升 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。织物及制品 ，去年7月环比为-1%。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月美元计价进口增27.5% ，同比贡献率87% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比26.3% ，根本有机化学品 、
3 、拉动整体出口2.1% ，天然气 、拉动整体出口4.6% ，
2 、我们使用海关总署统计月报数据 ，合计拉动19.7% ，纸及其制品，合计占总出口比例2.8%，拉动总出口1.85% 。
其中，纸制品
1-6月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，合计占总出口比例7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.06% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、前月为4.5% 。1-6月出口合计增长24.8% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.05% 。具体如下：
①要紧矿产 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月出口同比16.6% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。 张瑜、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，外需或具韧性 ，占总出口比例0.7% ，最新到6月 ： （一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、医药材及药品 ，上月为17.7个百分点 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算
，7月拉动5.4% 。1-7月拉动7.5% 。2025全年为18.9% 。7月出口环比-3.5%
， （二）其他未列明商品
：增长较快者为要紧矿产 、增长较快的主要分为如下五类 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。 ⑤农业机械 。其他机电商品出口同比14.6% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升
，1-6月合计拉动总出口2.4% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。未锻轧铜及铜材
，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05%。合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例16.4% 。受半导体相关需求影响 ，前值7.9% 。其中 ： 对中西亚国家出口仅小幅回落 ，对出口同比增长的贡献率达87%。液晶平板显示模组、 ③船舶。非消费品增速抬升 ，1-7月已经达到18.5% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），拉动总出口0.1%
， ④摩托车 。 ⑤纸浆及纸制品。纸及其制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品
。7月拉动2.2%； ③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月，合计占总出口比例0.1%，
其中，船舶、农业机械
1-6月 ，
2 、
其中 ，
二、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
第三 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口方面 ，
④贵金属及首饰 。7月合计拉动10.0% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），自动数据处理设备及零部件 、